全称：北京国能绿色低碳发展投资基金（有限合伙），国家能源集团自有核心绿色产业基金，2021-09-29 注册设立，属于央企体系内产业型私募股权基金。
一、基础架构
1. GP / 管理人：国能（北京）私募基金管理有限公司（国能资本控股旗下，中基协持牌私募管理人）
2. 母子基金架构
◦ 母基金认缴规模：60.01 亿元
◦ 母子基金合计总上限：150 亿元，预计可撬动外部资金合计约 600 亿投向绿色低碳产业
3. LP（母基金出资人）
◦ 国家能源集团资本控股 20 亿
◦ 中国神华 20 亿
◦ 国电电力 10 亿
◦ 龙源电力 10 亿
4. 期限：存续8 年；投资期 3 年（管理人可一次性延长投资期 1 年，总存续期不变），退出期 5 年；认缴、按项目进度实缴出资
5. 投委会机制：5 人投委会，国能资本、中国神华、国电电力、龙源电力、国能私募基金各委派 1 名委员；议案4 票及以上同意方可通过，内部制衡较强
二、四大核心投资方向（硬约束：绿色低碳项目≥80%）
1. 绿色低碳项目并购（最核心板块）
风电、光伏、储能电站存量资产收购；风光新项目股权投资；综合智慧能源项目。偏好带 PPA、稳定现金流、手续齐全的重资产能源项目。
2. 集团主业上下游产业链战略投资
能源装备、煤炭清洁利用、CCUS、工业节能、氢能、碳管理数字化；优先选择能和国能集团产生业务协同的企业。
3. 集团内部科研成果产业化转化
集团内部实验室、研究院低碳技术落地孵化。
4. 成员单位混改：国能体系下属绿色相关主体混合所有制改革。
已落地代表性投资：晶科能源科创板战略配售、天玛智控战略配售；踏歌智行（矿用无人运输）、易碳数科（工业碳数字化）、国能海康曜视等硬科技 / 碳数字化企业股权投资；还落地无锡交能绿色科技子基金（QFLP），投向储能、工业节能、低碳技术。
三、投资偏好与评审逻辑（重点，项目对接用）
✅ 核心原则：产业协同优先，财务收益其次
• 最加分：项目可以为国能带来新能源资产、装备采购、技术场景落地（火电节能、煤矿低碳改造、风光运维等协同）；
• 重资产风光储并购：优先成熟并网存量电站，IRR 要求高，环评、土地、并网批复、购电协议必须齐全；
• 科创类：偏向能源赛道硬科技、碳数字化、煤矿低碳智能化，纯环保污水 / 固废项目不是其主战场（这类项目更适合中节能基金）；
• 风险偏好：回避无落地场景、纯概念技术；国资风控严格，合规、权属尽调深度很高。
❌ 不太投：单纯一次性 EPC 工程、无持续运营现金流的纯环保项目；与能源主业完全无关的赛道。
四、退出路径
1. 项目资产转让、存量风光资产打包转让
2. 集团内部收购（国能系上市公司 / 平台回购，央企基金最常用退出通道）
3. 被投企业 IPO、产业并购
4. 新能源资产纳入 REITs 底层资产
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