2026 年，中国碳排放交易市场正式迈入 “扩容提质” 的关键窗口期。作为全球覆盖温室气体排放规模最大的碳市场，经过五年基础建设，这一年不仅是八大高耗能行业分批纳入的攻坚期，更是碳市场从 “制度框架搭建” 向 “市场功能深化” 转型的分水岭。从上海崇明首笔碳普惠交易落地到全国碳市场累计成交额突破 576 亿元（截至 2026 年 1 月 6 日数据），市场正在以多元实践破解减排协同与经济发展的平衡难题，同时也面临碳金融创新滞后、配额供需失衡等深层挑战。

扩围提速：从“电力单极” 到 “多行业覆盖”

2026 年碳市场最显著的突破，在于打破电力行业 “单兵突进” 的格局。早在 2024 年，水泥、电解铝、钢铁等八大高耗能行业已完成碳排放数据报送与核查，按照《全国碳排放权交易配额总量设定与分配实施方案（2026—2030 年）》征求意见稿规划，2026 年起这些行业将分批次纳入全国碳市场。清华大学气候变化与可持续发展研究院测算，扩围后市场覆盖排放量将从当前的 51 亿吨跃升至 80 亿吨以上，占全国碳排放总量的 70%，市场主体数量也将从不足 3000 家扩展至超 10000 家，彻底改变此前 “交易主体少、流动性不足” 的困境。

行业纳入节奏呈现“分类推进” 特征：钢铁、水泥作为排放量靠前的行业率先启动，其配额分配将延续电力行业的 “基准线法”，但会针对高炉炼铁、水泥熟料等不同工艺细化基准值；民航、化工等行业则因排放核算复杂，暂以 “历史强度法” 过渡。这种差异化设计既避免了 “一刀切” 对行业的冲击，也为后续配额有偿分配机制铺路 —— 方案明确 “十五五” 期间有偿配额比例将从初期 5%-10% 提升至 20% 以上，广东、湖北等地的地方配额拍卖经验已为全国推广提供实践样本。

市场活力也随之显现。2026 年 1 月首周，全国碳市场周度总成交量达 1566 万吨，环比增加 61%，其中 CEA24 合约（2024 年配额）成交量占比 85.8%，成为主力交易标的。价格方面，受企业集中履约采购与新纳入行业结转采购推动，本周收盘价达 72.35 元 / 吨，周环比上涨 15.95%，虽较 2025 年同期仍低 26.02%，但已显现逐步向 80-100 元 / 吨预测区间靠近的趋势。

场景创新：碳普惠打通“减排 - 生态” 价值闭环

2026 年碳市场的另一亮点，是碳普惠机制从 “试点探索” 走向 “实际应用”。1 月 5 日，上海市崇明区完成年度首笔 300 吨碳普惠减排量交易，这笔交易的特殊之处在于，减排量并非来自工业企业，而是通过生态修复、低碳农业等民生场景产生，且交易收益专项用于当地生态损害替代性修复 —— 这标志着碳交易不再局限于高耗能行业的 “减排约束”，开始向 “生态价值变现” 延伸。

碳普惠的落地，填补了此前碳市场“重工业、轻民生” 的空白。过去，农村生物质供热、家庭光伏等分散性减排项目因核算难度大、规模小，难以进入碳市场；而碳普惠通过简化核算方法（如采用 “基准线 - 减排量” 简化公式）、建立区域级交易平台，让小体量减排项目也能参与交易。以崇明为例，当地农户参与稻田生态种养减少的甲烷排放、农村户用生物质炉具替代散煤的减排量，均被纳入碳普惠核算体系，既增加了农户收入，又为区域生态保护提供了资金来源。

这种“减排 - 交易 - 生态修复” 的闭环，也为 “双碳” 目标与乡村振兴的协同提供了新思路。正如农业农村部相关负责人所言，碳普惠将农村的 “生态优势” 转化为 “经济优势”，未来有望在东北秸秆综合利用、西南林业碳汇等领域推广，成为农村能源转型的 “新抓手”。

深层挑战：碳金融滞后与供需失衡的双重制约

尽管2026 年碳市场取得突破，但深层矛盾仍未缓解，首当其冲的是碳金融体系的 “发育不足”。目前全国碳市场仍以现货交易为主，期货、期权等衍生工具尚处试点探索阶段，2026 年 1 月周度挂牌协议成交占比仅 24.6%，大宗协议交易仍主导市场，这种 “重现货、轻衍生” 的结构导致价格发现功能受限 —— 中金研究院数据显示，2023 年全国碳市场总配额盈余约 3.2 亿吨，价格长期承压，削弱了减排激励效果。

碳金融基础设施的短板进一步加剧困境。一方面，碳金融法律法规体系不完整，《碳排放权交易管理暂行条例》虽预计2025 年底出台，但针对碳期货、碳质押的专项规则仍未明确；另一方面，低碳评估认证标准缺失，不同机构核算结果难以互认，导致银行、基金等金融机构 “不敢投、不愿投”。以小水电项目为例，因银行对装机容量、利用小时数的硬性要求，大量具备减排潜力的小项目难以获得碳质押贷款。

配额供需失衡则是另一大挑战。2026 年 CCER（核证自愿减排量）新增供应预计达 1500-2250 万吨，叠加 2025 年约 1000 万吨结余量，总规模将达 2500-3250 万吨。若 CCER 价格回归 “折价于配额” 的常态，重点排放单位可能大规模使用 CCER 填补履约缺口，进一步压制配额价格上行空间。此外，过去配额结转规则的遗留影响仍在，2026 年上半年市场成交热度堪忧，“捂货惜售” 与 “过剩抛售” 并存，加剧了价格波动。

未来方向：制度完善与国际衔接的破局之路

要破解2026 年碳市场的困局，需从 “制度、产品、国际衔接” 三方面发力。在制度层面，需加快推进配额有偿分配改革，通过逐步提高有偿比例（2030 年达 20%-30%）收紧配额总量，增强价格信号的减排导向；同时完善 MRV（监测、报告与核查）体系，2023 年修订的《企业温室气体排放核算与报告指南》已细化燃料参数实测要求，未来需进一步强化第三方核查机构责任，杜绝数据造假。

碳金融产品创新是“关键抓手”。按照国家能源局规划，未来五年需加快推出碳期货合约，发展碳基金、绿色 ABS 等产品，力争 2030 年市场年交易额突破 2000 亿元。目前上海环境能源交易所已启动碳期货仿真交易，2026 年有望进入 “实盘试点” 阶段，这将显著提升市场流动性 —— 参考欧盟经验，期货交易占比达 90% 以上时，碳价才能更真实反映减排成本。

国际衔接则是长期目标。面对欧盟碳边境调节机制（CBAM）的外部压力，中国需加快与国际碳信用标准的对接，参与《巴黎协定》第 6 条谈判，推动区域碳市场互联互通。目前中国已参与国际碳行动伙伴组织（ICAP），未来可在粤港澳大湾区、长三角等区域开展碳市场跨境交易试点，逐步探索与欧盟、加州碳市场的有限接轨路径。

2026 年的中国碳市场，正站在 “破局与攻坚” 的十字路口。扩围与创新带来的机遇，与碳金融滞后、供需失衡的挑战并存。唯有以制度完善夯实基础，以产品创新激活市场，以国际衔接提升影响力，才能让碳市场真正成为 “双碳” 目标的 “核心引擎”，为全球气候治理提供 “中国方案”。