6月4日，国家能源局发布通知，组织开展新型电力系统建设第一批试点工作。其中提到，坚持重点突破，先期围绕构网型技术、系统友好型新能源电站、智能微电网、算力与电力协同、虚拟电厂、大规模高比例新能源外送、新一代煤电等七个方向开展试点工作。重点在国家枢纽节点和青海、新疆、黑龙江等能源资源条件好的非枢纽节点地区，在科学整合源荷储资源的基础上，统筹地区存量及增量数据中心绿电需求和新能源资源条件，协同规划布局算力与电力项目。而在政策的推进下，作为绿电之一的垃圾焚烧发电有望受益。

AI大模型耗电量大且将持续攀升。根据澎湃新闻，目前训练AI大模型使用的主流算力芯片英伟达H100芯片，一张最大功耗为700瓦，即运行一小时就要耗电0.7度。以GPT-3的训练为例，GPT-3有1750亿个参数，训练过程使用了大约1287兆瓦时（即128.7万度）的电力，约为一个大型风力发电机（2-3兆瓦）在理想条件下，连续工作约20-25天产生的电量。根据IEA统计，2024年全球数据中心的用电量约为415太瓦时(TWh，1太瓦时=10亿千瓦时)，占全球电力需求的1.5%;而到2030年，这一数字将增长2倍以上，达到约945TWh，超过目前日本的年用电总量。我国智能算力规模正顺应AI发展趋势快速提升，相应的耗电量也将快速提升。

2025年政府工作报告中强调“建立一批零碳园区、零碳工厂”，且24年年底至今，中央、工信部、发改委、地方层面多次强调零碳园区的建设。而垃圾焚烧结合AIDC（智算中心），有望成为发达地区探索“零碳园区”的优选，这是因为：一方面，垃圾焚烧绿证可绕过城市IDC能耗指标硬约束，且布局在城市周边的垃圾焚烧厂是天然优质的推理算力布局点位；另一方面，垃圾焚烧电源稳定，高利用小时数，供电供冷两不误，助力IDC降本。此外，按照常规垃圾焚烧规模1000吨/天、年运行天数333天、吨垃圾发电量300-600度测算，项目发电量约1-2亿度/年，基本与中等算力中心用电量相对匹配。

根据国家《数据中心绿色低碳发展专项行动计划》，到2025年新建大型数据中心平均PUE（能耗效率）需降至1.25以内，而我国2023年平均PUE为1.48，未来数据中心降低PUE是大势所趋。垃圾焚烧为稀缺的绿色稳定电源，根据军信环保等公司公告，其年利用小时近8000，对标核电。同时垃圾焚烧还可对IDC提供蒸汽及余热，进一步明显降低PUE。

伴随垃圾焚烧在IDC场景应用的拓展，一方面，可让垃圾焚烧的绿色稳定电源价值重估，另一方面，蒸汽需求提升可进一步明显提振垃圾焚烧电厂收益。此外，从基本面来看，目前垃圾焚烧龙头公司运营利润稳健，估值仅对应2025年10-12倍PE，且行业已步入后投资周期，各公司进入资本性支出大幅收窄、自由现金流快速累积的稳定期，从而带来股息率提升的预期。

（转自：锐叔论市）