近年来，2025年，对于光伏行业而言，是一个可以载入史册的“变革元年”。年初，一纸“430政策”，彻底终结了分布式光伏“全额上网”的黄金时代；随后“136号文”定下“531”这个节点，自6月1日起，所有增量光伏项目全面进入市场化交易机制，告别“固定收益”模式。

更雪上加霜的是，地方政策密集落地，有吉林上网电量不得超过20%，武汉明确上网电量超过50%不予结算，宁夏、山西等地明确“自发自用比例须达60%以上”……唯独广东、江苏两地尚未设定比例红线，但也在政策口径上释放出向市场靠拢的信号。

光伏行业正加速驶入一片“深水区”。

而就在昨日，山东、湖北两地同步出台的电价新政，成为压垮行业情绪的“最后一根稻草”。分时电价的深度调整，令光伏发电的盈利模型发生“根本性崩塌”。可以说，光伏的天，真的黑了，黑压压一片，仿佛要塌。

一、电价“新逻辑”：把光伏推入至暗时刻

山东、湖北、江苏为代表的地区，通过划分更精细的分时电价时段，将光伏发电的黄金午间段变成“深谷时段”，其电价下浮比例高达90%，直接将项目收益腰斩。

在山东，11:00至14:00为深谷时段，电价最低仅为平段电价的10%。原本是光伏出力的黄金三小时，如今却沦为“廉价电力”的代表；湖北更是在节假日将深谷时段拉长至6小时（9:00-15:00），光伏发电“卖电无门”。

而江苏，则在假期执行午间深谷电价的同时，取消了自发自用比例限制，允许全额上网，但这一看似利好的政策，背后却隐藏着更大的市场化风险：全部参与现货交易，意味着电价由市场决定，收益随时“天降负电价”。

二、光伏行业的三大矛盾，集中爆发

1. 发电高峰 vs 电价低谷：错配愈发严重

光伏发电主要集中在午间10:00-15:00，但电价机制却反向划定这段时间为“深谷”。这意味着，项目虽然发电量大，但收益却极低，形成“量高价低”的剪刀差。例如江苏，光伏发电高峰收益缩水超过50%，逼迫投资人不得不重新审视原本稳定的IRR模型。

2. 市场化交易下，收益不可控

“136号文”的出台，意味着新能源从“政策红利期”正式进入“市场博弈期”。参与现货市场之后，光伏企业要面对电价波动风险，甚至出现“负电价”的极端情形。山东现货市场曾出现-0.08元/kWh的中标价格，连电站的度电成本都无法覆盖，直接冲击项目生存底线。再看看其他各地的机制电价预测，直接比燃煤标杆都低上0.13元/度。

3. 配储不是强制，但却“不得不配”

虽然政策层面解开强制配储的要求，但现实是：不配储，就意味着午间发电被深谷电价吞噬。当前储能系统投资仍居高不下，以0.68元/Wh为例，10MW/20MWh系统投资约1360万元，峰谷价差需达0.7元/kWh以上才能实现回本。而目前江苏的平均价差仅为0.6-0.8元/kWh，意味着实际投资回收期长达6-8年，许多企业望而却步。

三、路在何方？光伏“自救”的三条路径

在这片至暗时刻中，行业上下没有坐以待毙，而是探索着多种破局之道。

1）央国企的破局典型代表——国电投

从去年起，国电投就在不断抛售收益率低的不良资产，2024年4月，电投能源终止两个户用光伏项目。8月，内蒙古头出售旗下户用光伏资产。

11月，北京中和零碳能源有限公司（股东是国家电投集团云南国际电力投资有限公司）挂牌转让武汉经济技术开发区综合智慧能源项目、金堂整县屋顶分布式光伏项目、文山整市屋顶分布式光伏项目等10个光伏储能项目。

11月，国家电投下属集团转让济南中电光伏发电有限公司、洛阳华美电力有限公司、上海中电长兴未来发展有限公司三家新能源公司股权。再到今年3月五菱电力的整合，宣告了，光伏行业从“规模扩张”转向“效益优先”时代。

今年国央企的光伏投资方向不挂网，直供、大基地等直接靠近用电侧这种模式，大家就能明白该怎么玩了。

破局2：储能+智能调控，重构收益模型

以“深谷充电、高峰放电”的“两充两放”模式，配合智能调控系统，提高储能设备利用率。浙江、江苏已实现日均两次充放电，IRR可提升至8%-10%。同时，通过“虚拟电厂”将分布式资源聚合后参与电力现货市场和辅助服务市场，获取容量补贴和调频收入。例如江苏新能通过绿电交易实现0.43元/kWh的溢价收益，为行业提供了可复制样本。

破局3：绿电直供与“隔墙售电”“源网荷储”开辟盈利新通道

以江苏为例，2024年绿电交易量达126.57亿度，同比增长143%，交易溢价区间在0.05-0.15元/kWh之间。高耗能企业对绿电有硬性需求，因此更加助力“绿电直供”“隔墙售电”“源网荷储”等模式的进一步发展：分布式电站直接向邻近用户售电，绕开电网过网费，降低交易成本约30%，有效提升项目IRR。

破局4：抢装潮与“光伏+”模式，抓住转型红利

2025年6月1日前，存量项目仍享有“差价补贴”红利，各地正在掀起一轮抢装潮，组件需求短期激增。同时，行业也在积极探索“光伏+负荷”一体化、“光伏+监狱”、“光伏+交通”、“光伏+数据中心”等新业态，推动光伏从单一电源角色，转向综合能源服务商的身份转变。

四、黑夜之后，必有黎明

“至暗时刻”，往往是变革的起点。

曾经的光伏，在补贴政策的呵护下迅速崛起；如今，面对电价机制、市场交易、配储压力的三重考验，唯有转型、重构与融合，才能走出一条可持续发展之路。

从“规模优先”走向“效益优先”，从“单一售电”走向“多元服务”，中国光伏产业，正在经历一场深刻的“重塑”。

所以，光伏的天，还能亮起来吗？答案是肯定的——只不过，这一次，靠的不再是阳光，而是智慧与勇气。